顺策略 *ST亚振复牌再度涨停，资金因何轮番恶炒退市概念股

7月21日顺策略，*ST亚振（603389.SH）复牌后再度强势涨停，截至上午收盘，股价报收22.70元，涨幅达5.00%，总市值飙升至60亿。自今年4月控制权变更消息传出以来，*ST亚振股价从4.45元低点一路走高，累计涨幅已超410%。

*ST亚振此番股价大幅上扬，与公司控股股东及实际控制人变更紧密相关。4月17日，上海亚振投资有限公司（以下简称“亚振投资”）与吴涛及其一致行动人范伟浩签署《股份转让协议》，亚振投资以5.68元/股的价格向吴涛及其一致行动人协议转让其所持7882.55万股公司股份，占总股本的30%，转让总价款4.48亿元。上述交易完成后，吴涛持有*ST亚振24.54%股份，范伟浩持有5.46%股份，*ST亚振控股股东正式变更为吴涛，实际控制人由高伟、户美云、高银楠变更为吴涛。

在完成股份协议转让后，吴涛进一步行动，向除其及其一致行动人之外的公司全体股东发出部分要约收购，要约收购价格为5.68元/股，预定要约收购股份数量为5517.79万股，占总股本的21.00%。

截至7月9日要约收购期满，最终预受要约股份5377.38万股，占总股本比例为20.47%。本次要约收购完成之后，吴涛共计持有*ST亚振约1.18亿股股份，占总股本45%，吴涛及其一致行动人范伟浩合计持有公司1.33亿股股份，占公司总股本的50.47%，吴涛对*ST亚振的控制权得到进一步强化。

值得注意的是，*ST亚振基本面业绩并不乐观。2024年度，公司营业总收入为2.02亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1.91亿元，归母净利润亏损1.17亿元顺策略，扣非归母净利润亏损1.16亿元。触发退市风险警示情况，5月6日起被实施退市风险警示（*ST）。

被*ST后，*ST亚振股价不跌反涨，期间多次触及股票交易异常波动。公司分别于6月12日、6月27日、7月16日三次停牌核查，7月21日复牌后再度强势涨停。

今年以来，多只风险警示股股价被爆炒。Wind数据显示，截至7月18日收盘，除*ST亚振外，*ST新潮（600777.SH）、ST华通（002602.SZ）、ST迪威迅（300167.SZ）、ST信通（600289.SH）、*ST宇顺（002289.SZ）等多只个股今年涨超100%，*ST宇顺今年以来涨幅更是高达398%。这些风险警示股大多业绩不佳，部分甚至面临退市风险，却受到市场资金的热捧，股价出现大幅上涨。

对于*ST亚振等风险警示股股价被爆炒的现象，市场分析人士认为，一方面，新控股股东及实控人的变更往往会给市场带来公司业务转型、资产重组等预期；另一方面，此类股票通常市值较小，容易受到资金的操纵和炒作，部分资金利用市场的追涨情绪，推动股价短期内大幅上涨。这种缺乏基本面支撑的股价上涨往往蕴含较大风险，投资者盲目跟风可能遭受重大损失。

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